日本央行有望5月提前加息？前貨幣政策主管潑冷水：更有可能在6月

日本央行前貨幣政策主管Kazuo Momma表示，日本央行可能要等到今年年中才會再次加息。他指出，盡管近期市場猜測日本央行將提前加息，但日本央行希望維持每六個月加息一次的步伐。

Kazuo Momma周一在接受采訪時表示：“在我看來，6月是最受歡迎的選擇。”他補充稱，根據經濟和金融市場狀況，“可能會推遲到9月或更晚”。

Kazuo Momma發表這番言論之際，市場猜測日本央行可能會在強勁的經濟數據支持下於5月采取行動。據隔夜指數掉期交易顯示，截至周一，交易員認為日本央行在5月政策會議上加息的可能性約為28%，是約兩個月前的兩倍多。在日本央行於今年年初加息後不久，一項調查顯示，經濟學家認為7月是日本央行下次加息最有可能的月份。

不過，Kazuo Momma認為，提前加息的可能性很低，因為這需要有明顯的風險，即由於日元迅速走軟、或日本年度工資談判出現更強勁的結果，而導致日本央行落後於曲線。

Kazuo Momma指出，日本央行可能會在3月19日政策會議結束時按兵不動。他還表示，隨著美國總統特朗普的關稅措施加劇了人們對美國經濟前景的擔憂，日本央行政策製定者可能會變得更加謹慎，目前肯定不會對下一次加息的時間給出任何暗示。上周有知情人士透露，日本央行政策製定者本月傾向於維持利率不變，因為他們正密切關注1月加息的影響、以及全球經濟日益增長的不確定性。

Kazuo Momma表示，日本央行不太可能在7月采取行動，因為日本首相石破茂預計將舉行全國大選。他表示，提高借貸成本將麵臨政治上的不確定性，央行屆時可能也難以確保與政府的充分溝通。

他表示：“如果6月沒有加息，那麽9月或之後加息的可能性就會上升，但7月不會加息。”“重要的是，日本央行將維持其大致每六個月加息一次的步伐，以避免債券收益率飆升的風險、以及對其落後於曲線的批評。”

本周晚些時候，日本最大工會組織Rengo將公布日本年度工資談判的首份重要結果，該結果可能會進一步推動日本央行提前加息的預期。日本最大工會組織Rengo上周表示，其成員工會正在尋求今年平均加薪6.09%，超過去年的要求，而去年的加薪幅度已是30年來最高的。這可能意味著，日本一年一度的工資談判將再次出現大幅加薪。Kazuo Momma表示，Rengo公布的加薪幅度需要達到5.7%或更高，才能提高5月加息的可能性。

此外，盡管日元疲弱一直是推動日本央行加息的主要因素，但Kazuo Momma表示，目前投資者關注的是美國經濟的下行風險。特朗普最近還警告日本當局不要為了有利於其貿易地位而削弱日元。但實際上，日本政府去年花費了大約1000億美元，通過一係列幹預措施來支撐日元、而不是削弱它。Kazuo Momma表示：“日本政府和央行希望日元進一步升值。他們可能歡迎特朗普政府的言論。”

多重因素強化日本央行加息預期

日本厚生勞動省周一公布，1月份基本工資同比上漲3.1%，為1992年10月以來的最大漲幅。此外，一項更穩定的工資趨勢指標顯示，全職工人的工資增長了3%，自去年7月以來首次超過了這一門檻。總體而言，這些數據表明，盡管工人的家庭預算受到持續通脹的影響，但基本工資趨勢仍然穩固。因此，這些數據可能會讓日本央行繼續逐步加息。

這些數據發布之際，日本工會與雇主之間的年度工資談判預計將於本周晚些時候迎來高潮，屆時將產生今年協議的初步結果。而根據日本市場研究公司Teikoku Databank在2月中旬公布的一項調查結果，在接受調查的1.1萬家日本企業中，由於企業們正在努力招聘和留住員工，約有61.9%的受訪企業計劃在企業新財年提高員工工資，這一比例是有史以來最高的。此外，約56%的受訪企業表示，計劃提高基本工資，這一比例也是Teikoku Databank自2007年開始追蹤這一問題以來的最高水平。

雖然調查並未詳細說明日本企業計劃中的加薪幅度，但這表明，日本工資增長的勢頭仍在持續，並將在更廣泛的範圍內產生影響。對日本央行來說，這無疑是一個積極的信號。

除了工資增長之外，一係列表明經濟增通脹上升的經濟數據、以及日本政策製定者的鷹派表態也是推動對日本央行加息預期升溫的重要因素。日本央行副行長內田真一(Shinichi Uchida)在周三重申了日本央行將繼續提高政策利率的立場，盡管他暗示日本央行不太可能在連續兩次會議上加息，即3月加息可能性小。

此外，一些分析師認為，美國總統特朗普對解決貿易失衡的關注有利於日本央行加息，因為這將削弱日本政府曆來對日元走強以及加息的抵製，從而令日本政府在日元升值問題上采取更為寬鬆的態度。